5月临储玉米首拍800万吨成交仍“火”，除临储出库暂时有限外，主要因今年国家一改以往按照储存年限和质量拍卖的传统，依市场需求进行拍卖，极大调动了市场积极性。

5月3日～4日是临储玉米投放量增至800万吨后的首度拍卖，而且东北玉米深加工企业收购补贴政策到期，但成交延续“火爆”局面。不过，成交率较前几周有所下滑。

连续四周临储玉米大量投放，已使玉米价格跌势加剧。东北玉米深加工企业平均降价幅度在50～120元/吨不等，黑龙江两大规模加工企业（中粮龙江和中粮肇东）甚至作出暂停收购的决定。 

现状：5月首拍延续“火爆”

统计显示，5月3日临储玉米投放395.4万吨，成交331.3万吨，成交率83.77%，成交均价1481.02元/吨。其中，黑龙江玉米成交率56.79%，成交均价1375.71元/吨；吉林成交率90.34%，成交均价1483.86元/吨；辽宁成交率97.82%，成交均价1552.73元/吨；内蒙古成交率69.54%，成交均价1433.66元/吨。溢价最高的为内蒙古二等粮，2014年产和2015年产玉米分别出现280元/吨和270元/吨的溢价。拍卖最高成交价也出现在内蒙古，2015年产二等玉米最高价达1710元/吨，出库成本预计将高达1800元/吨。

5月4日，黑龙江2014年产临储玉米投放381.1万吨，成交189.9万吨，成交率49.8%，成交均价1395元/吨；2015年产临储玉米投放20.8万吨，成交6.5万吨，成交率31%，成交均价1428元/吨。 

原因：市场需要什么卖什么

连续四周临储玉米大量投放，但成交热度不减。市场分析认为，除因临储玉米出库暂时有限外，今年我国临储玉米投放不再拘泥于“先销售品质相对较差的粮、再销售好粮”的逻辑，而是采用“市场需要什么就卖什么”的策略，从最近一期的投放结构可见一斑。

5月份首次临储玉米拍卖中，2014年粮源占94%，2015年粮源占6%。其中，2015年二等粮占当年粮源比重的50%左右；2014年粮源中，一、二等粮源比重均近四成，三等粮仅占二成。  

思考：“火爆”背后存隐忧

虽然5月份首拍成交率仍较高，部分省份甚至全部成交，但整体成交率有所下滑。在后期继续保持高投放量的背景下，市场担忧隐约可见。

一方面，以往100%成交且质量最好的辽宁省，本次却因部分标的质量不佳出现流拍；以往高成交率的吉林省，本周成交率也下滑至90%左右。与4月26日相比，内蒙古成交率69.5%，下降11.8个百分点；黑龙江成交率56.8%，提高18.3个百分点。

另一方面，本次拍卖出现部分标的起拍价低于当前等级拍卖底价的情况。以辽宁省为例，2015年产一等玉米起拍价为1580元/吨，而其实际成交最低价为1540元/吨。吉林、黑龙江两省也出现类似情况，若排除系统问题，说明其质量不佳，只能“降价处理”。

本次国家临储玉米拍卖溢价幅度下降。以拍卖量最大的2014年产玉米为例，与4月26日相比，内蒙古南部地区成交溢价为49.1元/吨，下降10元/吨，北部地区35.3元/吨，下降9.4元/吨；辽宁成交溢价为23.1元/吨，下降20.1元/吨；吉林成交溢价为28.5元/吨，下降10.4元/吨。

预测：后期成交将逐步缩量

随着供应增加，“五一”节后东北玉米市场价格下跌50～120元/吨。截至目前，东北深加工企业玉米挂牌价为1460～1680元/吨，华北1840～1940元/吨，周环比下跌20～60元/吨。5月2日～3日，黑龙江部分深加工企业开始停收玉米。

市场预估，若5、6月份每周投放量均为800万吨，到6月末将会有7000万吨玉米投放。以目前的拍卖结果来看，后期成交数量将逐步缩小。

来    源丨粮油市场报

总值班、统筹丨刘新寰     编辑丨从申